作为半导体代工领域的“实干家”，台积电一直享有“不惧半导体下行周期”的称号。 随着半导体市场越来越疲软，寒风终于把台积电撕开了一个口子。

付斌丨作者

李拓丨编辑

1. 无法支撑的市场

早在台积电就预测了本季的下滑，那么结果如何呢？

台积电7月20日发布的第二季度财报显示，Q2营收同比下滑10%，环比下滑5.5%（以美元计，同比下滑13.7%，环比下滑6.2%） -四分之一）; 净利润同比下降23.3%，环比下降12.2%。 %（以美元计，同比下降26.5%，环比下降12.9%）。

台积电营收表[1]

数据更加难看，但有趣的是，这个结果已经好于市场预期。

事实上，台积电的全面衰落早已在即。 台积电营收和利润虽然同比增长，但环比却出现大幅下滑。 [2]

概览～台积电各项业务占比，高性能计算（HPC）和智能手机（）业务对台积电业绩影响最大，占比保持稳定。 总比例长期接近80%； 其次是物联网（IoT），占比浮动在8%~10%； 其余则由汽车()、数字消费电子(DCE)等业绩增长带动。

台积电~各业务占比[1]~[5]，绘图丨国科哈德科技

从台积电~各项业务增速来看，由于半导体周期下行影响逐渐加深，手机、物联网业务持续下滑，数字消费电子本季度下滑23%，然后逐渐升温； 2023年的高性能计算也将受到影响，但生成式AI爆发驱动的高性能设备需求导致市场略有好转； 汽车市场虽然有所下滑，但仍然保持着较高的市场体量。

台积电～各业务增长率（QoQ）[1]～[5]，绘图丨国科硬科技

~，台积电制程技术出货比重维持稳定。 其中，5nm对于台积电来说越来越重要，占比逐渐稳定在30%左右。 作为世界领先的铸造厂，先进技术的重要性日益凸显； 7nm作为稳定的收入来源，一直保持在20%以上的比例； 16nm已呈现缓慢衰退趋势； 28nm~65nm及以上工艺收入稳定，这意味着主流工艺产品仍将在市场上占有一席之地，包括功率半导体、光通信芯片、MCU等产品。

~台积电制程技术出货占比[1]~[5]，列表丨郭科硬科技

从产能利用率来看，仍呈现下降趋势。 5nm、7nm工艺整体营收略有下滑，~Q4的辉煌不再。 要知道5nm、7nm等顶级工艺包括高性能计算、高端汽车芯片、高端手机芯片、CPU、GPU、DPU等产品。 按理来说，先进工艺并不缺乏买家，但下游市场需求疲软。 链上任何一个玩家都不可能逃脱。

台积电7nm和5nm营收[1] 2. 寒冷中寻找温暖

对于下半年，台积电还是比较悲观。

发布会上，台积电预计销售额将达167亿美元至175亿美元，毛利率达51.5%至53.5%，略低于市场预估的53.6%，营业利润率为38%至40% ，也很低。 占市场预估的41.3%[6]。 不仅如此，对于全年，台积电还给出了10%的下滑预期（以美元计），原来的预估为1%~6%。 [7]

尽管台积电并未下调全年资本支出，仍维持在320亿美元至360亿美元，但未来几年台积电仍将继续削减资本支出。 [7]

而此次，台积电也对全球晶圆生产计划进行了罕见的重大调整：

近期，行业内的AI狂欢仍在持续，不少人看好产业链中算力芯片、功率半导体、光通信芯片的前景。 但遗憾的是，AI并没有成为救世主。

在法律会议上，台积电表示，AI已纳入资本支出和长期销售前景。 虽然AI未来可以带来50%左右的增长，但台积电目前还无法完全满足客户对AI的需求，AI也难以抵消宏观市场的影响。 经济疲弱导致终端市场需求疲软。 [7]

未来，台积电可能会更加依赖先进的制造工艺：

今年以来，越来越多的企业和机构认为半导体底部即将来临，下行周期或将在年底或明年初结束，但世界经济的未来仍是一个谜。 此外，下游需求尚未出现明显复苏迹象。 也许半导体的低迷不会立即停止。

对于2023年半导体行业的未来，台积电依然维持此前的预测，即除存储业务外，全球半导体年度营收预测将下降4-6%； 代工行业将更加惨淡，降幅由7-9%修正为14-16%。 [8]

现阶段，市场的寒意无疑会持续产生连锁反应。 早前，有媒体表示，台积电营收、价格、产能利用率下滑的影响将传导至上游设备厂商[9]，台积电的低迷仍会给产业链带来更多负面反馈。

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